重庆理工大学学报（自然科学）

重庆理工大学学报（自然科学） ›› 2019, Vol. 33 ›› Issue (8): 203-212.doi: 10.3969/j.issn.1674-8425(z).2019.08.032

• 数学·统计学 • 上一篇    下一篇

我国金融行业间风险相依性研究———基于隐马尔科夫混合 Copula 模型

吴 永1,何 霞1,郑文虎2   

  1. 1.重庆理工大学 理学院,重庆 400054; 2.西南大学 数学与统计学院, 重庆 400715
  • 收稿日期:2018-12-25 出版日期:2019-09-27 发布日期:2019-09-27
  • 作者简介:吴永,男,博士,教授,主要从事复杂系统建模与仿真研究;何霞,女,硕士研究生,主要从事复杂系统建模与仿真研究,E-mail:1040292382@qq.com?
  • 基金资助:
    国家社会科学基金资助项目“基于 COPULA 理论的保险业系统性风险与金融稳定研究”(14BJY200)

  • Received:2018-12-25 Online:2019-09-27 Published:2019-09-27

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摘要： 基于 GAS 边缘分布模型,将混合 Copula 嵌套于隐马尔科夫模型框架中,构建高维动态混合 Copula 模型,实证研究了我国金融行业中的银行、保险、证券和信托 4 个子行业间的动态相依性与最优动态路径,并对金融四大子行业间的尾部情况进行了分析。研究结果显示:基于隐马尔科夫混合 Copula 模型优于3个单一Copula 模型和混合 Copula 模型,它能较好地描述金融行业间的动态相依性和动态转换路径;还能通过高相依状态来有效地捕捉加剧金融行业风险传染的重大事件;两状态的尾部相关系数显示,金融行业高状态时更易发生尾部风险,发生风险时,银行业和保险业对彼此冲击最敏感,且更易受到对方冲击的影响。

关键词: 动态风险相依, 混合 Copula, 隐马尔科夫模型, EM 算法

中图分类号: 

  • O21