重庆理工大学学报（自然科学）

重庆理工大学学报（自然科学） ›› 2021, Vol. 35 ›› Issue (7): 231-241.doi: 10.3969/j.issn.1674-8425(z).2021.07.029

• 数学·统计学 • 上一篇    

中国股市波动率预测 ———基于已实现 ＥＧＡＲＣＨ模型和已实现 ＳＶＬ模型的实证比较研究

吴鑫育，王小娜，王海运   

  1. 安徽财经大学 金融学院，安徽 蚌埠 ２３３０３０
  • 收稿日期:2020-12-27 发布日期:2021-08-11
  • 作者简介:吴鑫育，男，博士，教授，主要从事金融工程与风险管理方面研究，Ｅｍａｉｌ：ｘｙｗｕ．ａｕｆｅ＠ｇｍａｉｌ．ｃｏｍ；通讯作者 王 小娜，女，硕士研究生，主要从事金融工程与风险管理方面研究，Ｅｍａｉｌ：２２６８６３６９６１＠ｑｑ．ｃｏｍ。
  • 基金资助:
    国家自然科学基金项目“时变崩盘风险下的期权定价及风险测度研究”（７１９７１００１）；国家自然科学基金项目 “时变风险厌恶下的期权定价与参数估计研究”（７１５０１００１）；安徽省高校优秀拔尖人才培育项目“２０１７年度 高校优秀青年骨干人才国内外访学研修项目”（ｇｘｆｘ２０１７０３１）；安徽省高校自然科学研究项目“考虑期权数据 信息的市场风险度量研究”（ＫＪ２０１９Ａ０６５９）；安徽财经大学研究生科研创新基金项目“区块链技术背景下数 字货币市场的风险测度研究”（ＡＣＹＣ２０１９０９３）

  • Received:2020-12-27 Published:2021-08-11

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摘要： 通过采用上证综合指数数据，对已实现 ＥＧＡＲＣＨ（ＲＥＧＡＲＣＨ）模型与已实现 ＳＶＬ （ＲＳＶＬ）模型在不同分布设定（正态分布、学生 ｔ分布与偏斜学生 ｔ分布）以及样本外阶段（预测 总样本期、高波动期与低波动期）下的波动率预测表现进行实证比较研究。结果表明：在预测总 样本期，ＲＥＧＡＲＣＨ模型在 ３种分布下的样本外预测表现都优于 ＲＳＶＬ模型，ＲＥＧＡＲＣＨ模型在 各分布下的样本外预测表现取决于选择的损失函数；在预测高波动期，其与预测总样本期具有 相似的结论，但 ＲＥＧＡＲＣＨ模型在偏斜 ｔ分布下的预测表现最佳；在预测低波动期，其与预测总 样本期的结论相反，即 ＲＳＶＬ模型在 ３种分布下的样本外预测表现都优于 ＲＥＧＡＲＣＨ模型，ＲＳ ＶＬ模型在各分布下的样本外预测表现取决于选择的损失函数。

关键词: 已实现 ＥＧＡＲＣＨ, 已实现 ＳＶＬ, 杠杆效应, 已实现核, 波动率预测, 偏斜学生 ｔ分布

中图分类号: 

  • F830.9