重庆理工大学学报（自然科学）

重庆理工大学学报（自然科学） ›› 2020, Vol. 34 ›› Issue (6): 224-231.doi: 10.3969/j.issn.1674-8425（Z）.2020.06.033

• 数学·统计学 • 上一篇    下一篇

基于马尔科夫状态转换下的高阶矩CAPM-GARCH模型的实证研究

段静静，王 沁，欧 攀   

  1. 西南交通大学 数学学院统计系，成都 ６１１７５
  • 收稿日期:2019-03-11 发布日期:2020-07-08
  • 作者简介:段静静,女,硕士研究生,主要从事金融风险管理方面研究,E-mail:1558809281@qq.com;通讯作者 王沁, 女,博士,副教授,主要从事金融统计方面研究,E-mail:wangqin@home.swjtu.edu.cn。
  • 基金资助:
    国家自然科学基金项目(71371157)

  • Received:2019-03-11 Published:2020-07-08

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摘要： 为了反映资产组合风险在不同状态下对收益率的影响，从动态的角度提出基于马 尔科夫状态转换下的高阶矩 ＣＡＰＭＧＡＲＣＨ模型，即高阶矩 ＣＡＰＭ－ＭＳＧＡＲＣＨ模型。以上证 １８０指数样本股的 １０支不同行业的股票为研究对象，实证分析结果表明：高阶矩系统风险对资 本资产定价有显著的影响，并且高阶矩 ＣＡＰＭＭＳＧＡＲＣＨ模型能够较好地刻画风险的时变特 征，显著优于传统的高阶矩 ＣＡＰＭＧＡＲＣＨ模型。

关键词: 高阶矩 ＣＡＰＭ模型, 高阶矩 ＣＡＰＭ-ＧＡＲＣＨ模型, 马尔科夫状态转换

中图分类号: 

  • F224