摘要： 以深证成指、中小板指和创业板指为例，研究了我国主板、中小板和创业板之间的 流动性和波动溢出效应，发现我国三大板块之间存在系统流动性。在使用ＢＥＫＫ－ＧＡＲＣＨ模 型检验波动溢出效应时，为了排除流动性溢出效应对结果的影响，先使用包含流动性代理变量 的ＶＡＲ模型对收益率进行过滤。之后对没有经过流动性调整的波动溢出效应进行检验，发现 流动性调整对结果的影响并不显著，说明我国的流动性溢出与波动溢出效应之间的交叉影响并 不明显。