摘要： ：针对高频金融数据分布普遍存在尖峰厚尾的现象，将经典的已实现ＧＡＲＣＨ模型 的残差分布拓展到服从广义误差分布的形式，并将杠杆函数的幂次放松为待估参数，建立了新 的已实现ＧＡＲＣＨＧＥＤ模型。基于上证５０指数５ｍｉｎ频率的高频数据的实证研究结果表明：相 对于正态分布假设下的已实现ＧＡＲＣＨ模型，已实现ＧＡＲＣＨＧＥＤ模型更能刻画波动率的杠杆 效应，在一定程度上提升了对尾部风险度量的精度。