摘要： 在Ｃｏｐｕｌａ理论基础上，构建ＧＪＲＧＡＲＣＨＣｏｐｕｌａ模型，并采用Ｒｖｉｎｅ结构，利用我 国内地上市的３０家金融机构的股票数据，分别求得金融行业中银行、证券、保险和信托４个子 行业的联合概率分布，对４个子行业间的系统性风险外溢效应进行测度。研究结果显示：相比 广泛使用的Ｃｖｉｎｅ和Ｄｖｉｎｅ结构，Ｒｖｉｎｅ具有更好的拟合效果，可以更灵活地表现出金融机构 间的关联性；银行、证券、保险以及信托业之间都存在明显的非对称性风险传递，其中银行业对 其他３个行业造成的影响最大，是金融风险的最大来源。最后，提出了关于控制系统性风险、防 范风险外溢的几点建议。