摘要： 介绍了ＶＥＣ模型及其相关部分理论，并在此基础上研究了我国的沪深３００现货市 场和股指期货的价格关系。通过Ｇｒａｎｇｅｒ因果关系的检验、协整性的检验、脉冲响应函数分析和 方差分解的分析发现：沪深３００现货价格和股指期货价格之间存在着单向的Ｇｒａｎｇｅｒ因果关系， 且股指期货的价格引导现货价格，期货冲击引起的波动幅度大于现货冲击。