摘要： 投资活动作为企业经济活动的主要内容，同时影响着筹资活动和经营活动，是企业 经济活动的起点。近年来我国不断推进供给侧改革，优化产业结构，要求企业优化投资行为，提 高投资效率。从企业投资活动实际产生的结果出发，分析了我国上市公司的投资效率水平，并 以此为依据进一步分析了企业融资行为特点对企业投资效率的影响。研究结果表明：我国上市 公司投资效率水平较低，且存在着严重的投资不足现象。从融资渠道来看，银行贷款会削弱投 资效率，而商业信用则可以增加投资效率，且相比较而言，商业信用的积极作用更强。从融资期 限结构来看，短期负债会抑制投资效率而长期负债可以提高企业投资效率。